После публикации на сайте Национального банка РК «Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Казахстан на 2019 год» его руководитель Данияр Акишев дал интервью газете «Деловой Казахстан».
Вышедшее под заголовком «Свободный курс стимулирует развитие рынка и не позволяет прятать голову в песок», это интервью существенно дополняет Основные направления, поскольку объясняет причины, по которым Нацбанк РК обречен проводить именно ту денежно-кредитную политику, которую он объявил, и останется заложником внешних для себя обстоятельств, проблем и факторов.
Процитируем Акишева (выделения сделаны нами):
«Мы не стремимся заретушировать или приукрасить ситуацию, мы готовы открыто говорить о сложностях и болевых точках финансовой системы, обсуждать эти темы с обществом и прислушиваться к мнению профессионалов при решении текущих задач. Каждый волен критиковать политику Нацбанка, предлагать собственные модели, но Нацбанк – организация, которая также обладает квалифицированными ресурсами, более того, у нас есть хорошее качество – мы помним ошибки прошлого. Все это позволяет нам выполнять возложенные на нас задачи».
«Для Нацбанка главный из них – уровень инфляции. Нас многие критикуют, утверждая, что цифры по инфляции занижены и Нацбанк считает неправильно».
«Теперь про обменный курс. Нам очень важно повышать доверие населения к национальной валюте. Мы видим, что у бизнеса и общества есть понимание того, какие факторы влияют на курсообразование. В немалой степени этому способствуют наши постоянные разъяснения ситуации на валютном рынке, какие факторы влияют на курс. Например, нефть и газовый конденсат превалируют в нашем экспорте, превышая 70% от общего объема. Нефть устойчиво росла в первой половине года, затем снизилась больше, чем на 25%, и снижение продолжается. Понятно, что это приводит к уменьшению экспортных доходов. Соответственно обменный курс будет реагировать на это».
«Показателем изменения психологии населения становятся объемы операций с наличной иностранной валютой. Если в 2014-2015 годах граждане массово скупали наличные доллары в ожидании девальвации, то в настоящее время такой ситуации мы не видим. Объемы операций находятся в рамках обычных трендов, хотя курс ослаб на 11%. Население и компании адаптировались к реалиям обменного курса, ажиотажного спроса на валюту не наблюдается. У участников рынка значительно сузились возможности для неоправданных спекуляций на валютном рынке. К людям пришло понимание, что нет смысла постоянно «бегать» в обменники, поскольку динамика курса меняется как в сторону ослабления, так и укрепления, и при высокой волатильности можно потерять часть сбережений».
«Выбранная политика свободного курсообразования на валютном рынке позволила курсу тенге зависеть от денежного рынка и определяться фундаментальными факторами, а не только интервенциями Нацбанка. Курс автоматически подстраивается под изменяющиеся условия, как в сторону укрепления, так и ослабления, и всегда стремится к равновесному уровню. Это позволяет сохранять конкурентные преимущества для производителей, оперативно реагировать на внешние шоки, исключая возможность резких курсовых изменений. Тогда как режим фиксированного курса лишь создавал иллюзорность стабильности, лишь временно скрывая все недостатки, а в будущем приводил к очередной неизбежной девальвации ...».
«Время нас рассудит. После того, как мы очистим сектор от недобросовестного поведения и недобросовестных практик, то откалибруем и требования. Ведь цель надзора не в том, чтобы ликвидировать банк, а в том, чтобы сохранить деньги вкладчиков. Поэтому мы считаем, что многие экспертные оценки о «зарегулированности» финансового рынка Национальным банком – это популизм, как правило, безосновательный и бесполезный.
Также отмечу, что законами предусмотрен понятный и прозрачный механизм использования мотивированного суждения и возможность его досудебного обжалования. Это позволяет урегулировать возникающие споры на уровне надзорного органа, не доводя их до суда. Поэтому мы не ожидаем роста судебных разбирательств».
А теперь прокомментируем сказанное председателем Национального банка РК.
Ключевыми, на наш взгляд, являются утверждения, что главным макроэкономическим показателем для Национального банка РК был и остается уровень инфляции и что регулятор помнит свои ошибки. Дело в том, что Национальный банк РК является одним из трех ключевых государственных структур, с помощью которых Акорда и лично «лидер нации» реализуют свою экономическую политику. Две других это правительство и Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына».
В последние годы роль и влияние Национального банка РК в стране существенно выросли, но причиной тому не столько назначение его главой Данияра Акишева и его превосходство как профессионала и государственного деятеля над своими предшественниками, сколько то, что экономический кризис, начавшийся в 2008 году с банковского сектора, вновь «вернулся» в него. Соответственно, резко выросли роль и значение финансового сектора и его регулятора как участника общегосударственного механизма государственного управления.
Соответственно усилились как личное влияние и возможности руководства Национального банка РК, так и давление на него со стороны элитных кланов и отдельных фигур влияния, включая самого Нурсултана Назарбаева с целью получения своей выгоды.
Линии такого давления очевидны. Например, правительство, бизнес , отдельные элитные кланы очень хотели бы, чтобы Национальный банк РК:
- во-первых, активно кредитовал национальную экономику, просто печатая деньги, поскольку это обеспечит ускоренный рост, подобный тому, что имел место в 2001-2007 годах, но только на деньги иностранных инвесторов,
- во-вторых, застабилизировал обменный курс тенге, и соответственно взял на себя возрастающие валютные риски,
- в-третьих, ослабил давление на банки и облегчил выдачу (получение) новых кредитов,
- в-четвертых, поддержал банки, которые попали в сложное положение,
- в-пятых, продолжил политику изъятия с рынка денежной ликвидности и сохранил высокую доходность по своим нотам.
Однако Национальный банк РК не может пойти на поводу у правительства и бизнеса, поскольку, как заявил Данияр Акишев, помнит предыдущие ошибки. Соответственно упор с его стороны на макроэкономическую задачу снижения уровня инфляции это одновременно отказ и от печатания денег, и превращения регулятора в источник инвестиций в национальную экономику, и принятия на себя валютных рисков. А усиление надзорных полномочий регулятора равнозначно появлению у него нового инструмента не только очищения банковского сектора от плохих банков, но и усмирения тех влиятельных элитных кланов, которым эти банки принадлежат.
Но проблема состоит в том, что активная политика центральных банков может и оказывает положительное влияние на национальные экономики – примером тому действия Федеральной резервной системы США и Европейского Центробанка, хотя и назвать их идеальными нельзя.
Между тем, в условиях, когда два ключевых организатора экономической политики, а именно Национальный банк РК и правительство РК действуют в разных направлениях, а Акорда и лично «лидер нации» никак не могут их «запрячь в одну телегу», приводит к тому, что национальная несырьевая экономика стагнирует. И если в ближайшие годы не найдутся драйвера, которые потащат ее за собой, положение дел вряд ли поменяется.
В этом смысле попытка властей привлечь в страну много иностранных инвесторов сродни попытке выиграть в казино, когда теоретически есть шансы на успех, но он настолько маловероятен, что рассчитывать на него не стоит. Тогда как реальное и кардинальное реформирование национальной экономики, которое может сгененировать массовый энтузиазм среди бизнесменов и граждан, жестко заблокировано авторитарной политической системой и суперпрезидентской вертикалью. Для последних задача ускорения экономического роста вторична по отношению к задаче сохранения внутриполитической стабильности и елбасы во главе них.
Все остальное процитированное нами из интервью Данияра Акишева это подтверждение того, что он находится в сложном положении и вынужден, с одной стороны, делать вид, что все в порядке и ситуация под контролем, с другой, передергивать, чтобы убедить граждан в этом.
Это касается и обменного курса, когда глава регулятора сначала утверждает, что бизнес и общество уже понимают, почему и как он колеблется, а значит доверие к тенге повышается, а затем заявляет, что обменный курс будет реагировать на цену нефти, которая скачет то вверх, то вниз.
И операций с наличной валютой, когда Данияр Акишев говорит, что граждане и компании адаптировались к реалиям обменного курса и ажиотажного спроса на валюту не наблюдается, при этом так скорректировал методологию учета операций с наличной иностранной валютой, что она перестала отражать реальное положение дел на рынке.
И возможности оспорить решения регулятора через суд и в досудебном порядке, что ничего кроме понимания того, что тебя нагло обманывают, и печального смеха по этому поводу не вызывает
Поэтому согласимся с председателем Национального банка РК в том, что время нас рассудит, а также позволим себе в порядке обмена мнений утверждать, что если «режим фиксированного курса лишь создавал иллюзорность стабильности, лишь временно скрывая все недостатки, а в будущем приводил к очередной неизбежной девальвации», то политика инфляционного таргетирования, отличаясь кардинально от первой по своим техническим параметрам, поставленной цели и механизму воздействия, также создает иллюзорность стабильности, лишь временно скрывая все недостатки.
Баке
:))) Вы тут так облизали и "зацеловали" Д. Акишева, что как будто жениться на нем хотите. Или повыгоднее продать. Вы сами хоть поняли что написали или заразились бредом от НБ РК? Это же надо: Акишев такой милашка, и если бы не он, который один спасает экономику от действий коварных и, видимо не в пример якобы квалифицированному Акишеву, тупых Правительства и Ак Орды, то вся страна была бы страшно представить где... Вам теперь осталось собирать подписи в обращении к ЕБ о присвоении Д. Акишеву звания Спасителя страны.
Вопрос: а зачем Вам это надо? Серьезно.