Поскольку Национальный банк РК в последние годы оказался в эпицентре внимания казахстанской общественности, экспертов и бизнеса, регулятору и его руководству приходится отвечать как за самих себя, так и за правительство и Акорду. То есть де-факто играть роль «козла отпущения» для авторитарной системы и суперпрезидентской вертикали в целом.
В связи с этим следует отметить, что Национальный банк РК научился вполне профессионально общаться с казахстанской прессой и экспертным сообществом, что следует поставить в заслугу лично Данияру Акишеву. Это весьма заметно на фоне его предшественников - Григория Марченко, откровенно презиравшего людей, пытавшихся задавать ему вопросы, и пренебрегавшего общественным мнением как таковым, и Кайрата Келимбетова, строившего из себя высокого профессионала, стоящего над толпой, и по этой причине не снисходящего до сограждан и их проблем.
Соответственно, документ «Основные направления денежно-кредитной политики Республики Казахстан на 2019 год» это не только и не столько изложение намерений регулятора и описание его политики на текущий год, сколько инструмент пропагандистского воздействия на население и бизнес.
В связи с этим мы хотели бы прокомментировать содержащие в нем утверждения (положения), которые не то чтобы вводят в заблуждение казахстанцев, но, по нашему мнению, имеют иное толкование, объяснение или последствия (выделения сделаны нами):
«Постепенному снижению инфляционного давления способствовали поддержание денежно-кредитных условий на уровне, близком к нейтральному, а также ограниченный импорт инфляции, обусловленный низким инфляционным фоном в странах – торговых партнерах. Кроме того, наблюдалось достаточное предложение на рынках продовольствия и замедление темпов роста цен на регулируемые услуги. Сдерживающим фактором более быстрого снижения инфляции стало расширение совокупного спроса в результате восстановления роста реальных доходов населения и положительных темпов роста потребительского кредитования».
Из этого утверждения Национального банка РК следует вывод: поскольку в 2019 году в России ожидается повышение уровня инфляции, а Акорда в рамках озвученного президентом РК Нурсултаном Назарбаевым 5 октября 2018 года «социально ориентированного» послания народу Казахстана продолжит политику подкупа избирателей, то негативное влияние этих двух факторов в 2019 году должно заметно усилиться по сравнению с прошлым годом.
«В 2018 году отмечается ослабление взаимосвязи между изменениями обменного курса тенге, не имеющими шоковый характер, и внутренних цен. Замедление инфляции происходило на фоне ослабления тенге, биржевой курс которого за 11 месяцев 2018 года снизился на 11,8% (за весь 2017 год – на 0,3%). По мнению Национального Банка, общество привыкает к колебаниям курса в части того, что розничные цены на потребительские товары становятся менее эластичными к обменному курсу».
По нашей мнению, говорить о привыкании общества к колебаниям обменного курса национальной валюты, как минимум, некорректно. Чтобы в этом убедиться, достаточно почитать посты казахстанцев в социальных сетях. Что же касается утверждения Национального банка РК, что розничные цены на потребительские товары становятся менее эластичными к обменному курсу, то это попытка обмануть себя и граждан. Просто ограниченный покупательский спрос со стороны казахстанцев не дает возможности торговле и поставщикам услуг адекватно повышать цены и тарифы.
Но это заслуга отнюдь не регулятора, а Акорды, которая так и не смогла решить задачу повышения уровня и качества жизни основной массы населения страны, хотя уже многократно обещала это сделать во всевозможных стратегиях и программах развития. А также самих граждан и бизнеса, которые по-прежнему остаются не слишком эффективными и конкурентными в современном мире.
«Восприятие инфляции и ожидания населения по инфляции продолжили долгосрочный тренд на снижение. Однако в краткосрочной перспективе инфляционные ожидания остаются неустойчивыми и подверженными негативному влиянию факторов, особенно со стороны предложения на отдельных товарных рынках и обменного курса. Учитывая, что выборка респондентов для опроса характеризует среднестатистического жителя страны, а не профессиональных экономистов и финансистов, оценки носят субъективный характер и зачастую являются завышенными. Так, в ноябре 2018 года воспринимаемая инфляция населения, рассчитанная на основе количественного вопроса (респондентам предлагалось самостоятельно назвать цифру инфляции за последние 12 месяцев), составила 16,8%, что более чем в 3 раза выше фактической инфляции».
По нашему мнению, реальный уровень инфляции в Казахстане существенно выше, чем подсчитывает Комитет по статистике Министерства национальной экономики РК и декларирует Нацбанк РК. Цитата выше это подтверждает, а также объясняет, почему большинство граждан верят регулятору – фактические их расходы на покупку товаров и услуг растут сильнее, чем это фиксируется на бумаге.
Причин тому великое множество, начиная от того, что список потребительских товаров, приобретаемых покупателями с невысоким доходом, куда короче, чем по версии статистиков, и кончая тем, что неорганизованная торговля массово скрывает от местных властей повышение цен, дабы избежать давления со стороны чиновников.
«Однако, начиная с августа, ситуация на внешних рынках характеризуется обострением международных торговых конфликтов между США и рядом стран, а также санкционных мер США, имеющих потенциал сдерживающего влияния на мировой экономический рост. Кроме того, продолжение политики повышения ставок ФРС и, как следствие, рост привлекательности активов в американской валюте обуславливают отток капитала из развивающихся стран и ослабление их национальных валют».
Поскольку обменный курс тенге подвержен влиянию, как минимум, трех валют (доллара США, евро и российского рубля), каждая из которых в 2019 году будет по разным причинам находиться под внешним давлением, он оказывается в сложном положении. Как следствие, скачки обменного курса тенге, подобные тем, что имели место в конце 2018 года, станут нормой, особенно учитывая небольшой размер внутреннего валютного рынка и ограниченные возможности Национального банка РК по стабилизации курса национальной валюты.
В подтверждение приведем следующую цитату от регулятора:
«В результате усилилась неопределенность в отношении дальнейшей динамики факторов инфляции. Оценки Национального Банка по итогам прогнозных раундов, проведенных в мае-июне и августе-сентябре, демонстрируют усиление проинфляционных рисков на горизонте 1-2 лет. В этой связи в октябре Национальный Банк повысил базовую ставку до 9,25%».
Завершить этот материал мы хотим невольным признанием Национального банка РК и его главы Данияра Акишева в своем бессилии и неспособности противостоять внешним угрозам, воздействиям и фактором. Ведь иначе трактовать нижеследующие абзацы из «Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Казахстан на 2019 год» просто нельзя:
«В условиях сырьевой зависимости экономики Казахстана, наличия Национального фонда, трансферт из которого финансирует значительную часть расходов республиканского бюджета, денежно-кредитная политика находится под влиянием проводимой налогово-бюджетной политики и состояния платежного баланса.
Существуют два важных канала, которые обуславливают влияние налогово-бюджетной политики. Первое – постепенная смена акцентов и преобладание социальной направленности расходов бюджета (регулярная индексация пенсий и пособий, разовые пересмотры подходов к установлению базовой пенсионной выплаты, предстоящее с 1 января 2019 года повышение минимальной заработной платы в 1,5 раза, заработной платы работников бюджетных организаций – в среднем на 35%, введение дополнительных социальных пособий).
Второй канал влияния обусловлен существенным дефицитом государственного бюджета. Активная бюджетная политика по стимулированию экономического роста является одним из важных факторов поддержания высокой ликвидности банковского сектора. При этом бюджетное правило с фиксированным размером гарантированного трансферта приобретает потенциально проциклический характер, особенно при благоприятных ценах на нефть, что ограничивает возможности денежно-кредитной и фискальной политик по управлению макроэкономическими рисками в фазе падения цен на нефть. Как следствие, расширение совокупного спроса усиливает риски повышения (или недостаточно быстрого снижения) инфляции и недостижения целевых параметров по ней.
Внешние шоки и изменение потоков капитала продолжают формировать неустойчивый характер платежного баланса и, как следствие, оказывают влияние на формирование курса национальной валюты в номинальном и реальном выражении. С 2016 года наметилась тенденция устойчивого сокращения дефицита текущего счета, однако ее динамика обусловлена восстановлением цен на основные экспортные товары, ростом объема добычи нефти и газового конденсата, стабильным спросом со стороны стран-торговых партнеров. Улучшение текущего счета сдерживается увеличением импорта товаров, необходимых для реализации инвестиционных проектов в нефтегазовом секторе, а также ростом выплат доходов иностранным прямым инвесторам. Опережающее увеличение выплат доходов в сравнении с ростом экспорта, даже при благоприятных внешних условиях, в потенциале может оказывать давление на текущий счет в сторону дефицита и, при прочих равных условиях, обуславливает более сдерживающий характер денежно-кредитной политики».
«Слабое влияние канала банковского кредитования связано с тем, что центральный банк имеет ограниченное влияние на факторы, определяющие спрос на кредиты экономике. На стороне спроса актуальным является низкое качество заемщиков, недостаточная бизнес-проработка потенциальных к финансированию через кредитование проектов. В розничном сегменте доходы населения находятся в слабой зоне роста, что наряду с ограниченностью залогового обеспечения снижает кредитоспособность населения. Основным источником финансирования предприятий и инвестиций являются собственные средства. В этой связи увеличение объема кредитов оказывает слабое влияние на экономическую активность.
На стороне предложения кредита сдерживающими факторами являются неустойчивое фондирование, зависимость от средств квазигосударственных организаций, низкая капитализация банков, недостаточность надлежащей оценки кредитных рисков, связанное кредитование. Данные факторы не позволяют банкам адекватно реагировать в ответ на меняющиеся денежно-кредитные условия. Функционирование кредитного канала в настоящее время искажается также в результате предоставления государственных средств реальному сектору экономики по нерыночным ставкам».
Что тут еще скажешь?
Продолжение темы в следующих статьях этой серии.
Баке
:))) Не перестаю удивляться титаническим усилиям редакции Эксперт.кз искать смысл (иногда даже часть смысла) там, где его нет и не было в помине. У любого нормального чела, прочитав очередной труд от НБРК возник бы простой вопрос: "Они-то сами хоть поняли что написали?". В каждом абзаце взаимоисключащие бредни (приводить тут цитаты из всего бреда, по-моему, нет смысла). Но НБРК понять можно, они вынуждены рожать эту галиматью, при этом соблюдать компромисс: нельзя открыто признавать то дерьмо в котором находится и экономика и кред.-ден. политка НБ, но и тупо врать и рисовать райские кущи тоже нельзя (есть МВФ, ЕБРР, международные эксперты и т.д.). Вот НБРК и создает галиматью в стиле Пинокио, которого пытают чудовища и принц Чаминг: и соврать не может и правды говорить нельзя.
Я понимаю когда слушают юродивого: жалко бедолагу, пусть изложит бред, который его мучает, может ему и легче станет (и других перестанет доставать). Но НБРК не юродивый же, и если он (НБРК) несет бред, то нет смысла его слушать (тем более пытаться отыскать потаенный смысл в его текстах, как в словах юродивого).
Если НБРК для оправдания своего бреда считает народ Казахстана тупыми: видите ли народ не понимает, что повышение за последние два года цен на бензин на 50%, на сахар на 200%, на молоко на 30-40%, на хорошие "съедобные" сорта колбас на 75-85%, на сыры на 50%, даже вода в бутылках подорожала на 70% - это все неправда, это не инфляция повысилась, а просто цены так подросли (именно так и надо понимать бред НБРК про инфляцию в пределах 6-8% в год), то зачем нам, якобы тупым внимать бред тех, кто нас не уважает?
Народ уже вынужден собирать в свою корзину, вместо подорожавших продуктов, всякие эрзацы: вместо сливочного масла 72% жирности - спреды или масла в 35-45% жирности, вместо нормальных колбас и сосисок - силиконовые эрзацы (которыми очень хорошо играть в футбол - они такие прыгучие и резиновые, и храниться могут даже 1000 лет), вместо соков - смесь воды с каплей сока, вместо бройлерных кур и окорочков - мелкие синюшные эрзацы (если нет синюшности, то еще хуже - эти продукты просто нашприцованы слизью), и т.д. Но НБРК и Правительство поют ту же песню (пусть уже и с истерикой): "Все хорошо, прекрасная маркиза. Дела идут и жизнь легка, Ни одного печального сюрприза, за исключением пустяка..." :)))
НБ РК создавать ахинею не сложно, тем более если по должности обязан. Но зачем Эксперт. кз тратить столько времени, чтобы подтвердить это?