Существенное снижение доли банковских депозитов в иностранной валюте и увеличение доли вкладов в тенге является одним из главных достижений Национального банка РК в 2016 году. Не удивительно, что руководство банка регулярно говорит о нем в ходе своего общения с прессой. Однако так ли уж велик успех?
Предлагаем оценить вероятность того, что процесс конвертации депозитов продолжится в 2017 году, сравнив цифры, собранные в таблицу (в конце статьи), подготовленную на основании официальных данных Национального банка РК.
Из этой таблицы следует, что за девятнадцать полных лет, с 31 декабря 1997 года по 31 декабря 2016 года, доля банковских депозитов в иностранной валюте, размещенных небанковскими юридическими лицами никогда не была ниже 22,3%, то есть одной пятой. Доля же банковских депозитов в иностранной валюте физических лиц никогда не была меньше 24,9%, то есть одной четвертой.
Оба эти показателя датируются 31 декабря 1997 года, из чего следует вывод, что именно тогда доверие к казахстанской нацвалюте со стороны отечественных юридических и физических лиц было максимальным. С тех пор оно сильно пошатнулось, и хотя за прошлый год несколько восстановилось, о достижении уровня девятнадцатилетней давности говорить не приходится.
Мы посчитали среднее значение доли банковских депозитов в иностранной валюте за 19 лет. Для небанковских юридических лиц оно составило 40,6%, для физических лиц – 56%. Показатели на 31 декабря 2016 года сложились соответственно на уровне 49,1% и 62%, то есть намного выше как этих средних значений, так и отметок на 31 декабря 2013 года. То есть Национальный банк РК будет вынужден продолжать нынешнюю политику занижения предельной ставки вознаграждения для банковских депозитов в иностранной валюте и, наоборот, завышения для вкладов в национальной валюте.
Однако вероятность того, что она в итоге увенчается успехом, не слишком велика. Судя по цифрам в таблице, «нормальный» уровень доли банковских депозитов в иностранной валюте для небанковских юридических лиц составляет 25-30%, для физических лиц – 40-50%. Однако достижению этих значений будут препятствовать многочисленные негативные факторы, в том числе нарастающая внутриполитическая нестабильность, непрекращающиеся опасения новой девальвации тенге, нерешаемые пока проблемы в банковской системе, а также достаточно жесткая привязка тенге к российскому рублю.
В этих условиях та часть вкладчиков, которая заинтересована в первую очередь в сохранении своих накоплений, будет продолжать держать их в иностранной валюте. И если учесть, что с начала текущего тысячелетия тенге обесценился против доллара США приблизительно в 2,4 раза, подобная политика является единственно разумной и эффективной. Изменить подобное поведение клиентов можно, только предложив альтернативные малорискованные способы инвестирования денежных средств с аналогичной или большей доходностью.
Поэтому можно предположить, что Национальному банку РК удастся понизить долю банковских депозитов в иностранной валюте до отметок соответственно 35-40% для небанковских юридических лиц и 45-50% для физических лиц, но не более того.
Вполне возможно, что это произойдет именно в 2017 году. Ведь если обменный курс тенге к доллару США и евро будет колебаться на текущих отметках, или даже укрепляться, это будет сильно стимулировать вкладчиков конвертировать свои депозиты. Однако результаты политики дедолларизации в 2016 году нельзя назвать беспрецедентными, как это недавно сделал председатель Нацбанка РК Даниар Акишев.
Да, доля банковских депозитов небанковских юридических лиц в иностранной валюте сократилась за прошлый год на 12,5% абсолютно, а физических лиц – на 16,9%. Но в 2002 году доля вкладов первых в иностранной валюте снизилась на 16,2% абсолютно, а по вкладам вторых рекорд по снижению был поставлен в 2003 году – на 20% абсолютно.
