Продление странами ОПЕК соглашения об ограничении добычи нефти еще на 9 месяцев вряд ли поможет существенно сократить излишки «черного золота» на мировом рынке. В связи с этим российские аналитики прогнозируют некоторое снижение цен на нефть и укрепление доллара против рубля и тенге.
Напомним, что соглашение об ограничении добычи нефти еще на 9 месяцев было подписано на внеочередном заседании ОПЕК в Вене 25 мая. Участники встречи договорились сохранить объём сокращения на уровне 1,8 миллиона баррелей в сутки. Однако инвесторы, как говорят наблюдатели, разочарованы. О причинах разочарования нам рассказали российские финансовые аналитики, заодно дав свой прогноз по ценам на нефть и их влиянию на курсы рубля и тенге.
«В конце ноября 2016 года ОПЕК призвало членов картеля и некоторые нефтедобывающие страны, не входящие в блок (в том числе и Россию), подписать соглашение о сокращении добычи нефти на 1,8 млн баррелей в сутки на полгода (до июня 2017 года). Предпосылками явились рухнувшие цены на нефть. На момент подписания соглашения цены марки Brent опустились до 46 долларов за баррель, а в течение 2016 года котировки достигали 28 долларов. Желаемым результатом для данного решения было сокращение общемировых запасов до пятилетних минимумов с целью стабилизации цен на нефть. Только на факте принятия решения рост составил 57 долларов за бочку, а в среднем цены удалось вернуть на уровень выше 50 долларов», – напомнил события прошлого года руководитель аналитической группы TeleTrade Central Asia Сергей Полыгалов (на фото).
Теперь действие этого соглашения было решено продлить еще на 9 месяцев. Но оправдает ли оно ожидания, которые возлагают на него страны ОПЕК? «Особых изменений в разнице спроса и предложения достичь будет очень трудно», – считает Сергей Полыгалов.
Он приводит такой расчет: «Общие запасы нефти на сегодня на 325 млн баррелей превышают спрос. Договоренность предполагает сокращение на 1,8 млн баррелей/сутки. А вот теперь самое интересное. За время действия соглашения США нарастили производство на 850 тыс баррелей/сутки, Ливия – на 316 тыс баррелей, Иран – на 500 тыс баррелей (последние две страны входят в ОПЕК, но не участвуют в соглашении). Суммарно прирост объемов добычи составил 1,666 млн баррелей. Остается разница в 134 тыс баррелей. Исходя из этого за 9 месяцев удастся сократить 36,18 млн баррелей. Остаток излишков составит 288,8 млн баррелей. Это без учета того, что США заявили о том, что до конца года рассчитывают нарастить объем добычи еще на 600 тыс баррелей, до 9,9 млн баррелей/сутки. В этом случае получится, что общие объемы производства не только не сократятся, а, наоборот, увеличатся на 300 тысяч баррелей/сутки».
Как это может сказаться на ценах на нефть? На взгляд Сергея Полыгалова, негативно. «Скорее всего, некоторое время соглашение будет удерживать нефтяные цены в районе 50-52 долларов за баррель, но в среднесрочной перспективе наиболее прогнозируемым коридором цены будет 45-50 долларов за бочку «черного золота»».
С ним отчасти согласен главный финансовый аналитик компании «АНАЛИТИКА Онлайн Казахстан» Евгений Чекай. «Аналитики из Goldman Sachs снизили свой прогноз по средней цене нефти WTI на 2017 год с 54,80 до 52,92 доллара за баррель. Фьючерсы на оба нефтяных маркера снизились до минимума трех недель в ходе предыдущей торговой сессии из-за роста добычи сырья в Ливии. Инвесторы опасаются, что рост производства сырья в не входящих в глобальный нефтяной пакт странах может нивелировать эффект от сокращения добычи в рамках сделки ОПЕК», – считает Чекай, уточняя, впрочем, что «в целом нынешнее падение цен на нефть скорее имеет временный характер», а «коридор 51-55$ за баррель устраивает многие страны, в том числе и Казахстан».
Что касается влияния соглашения ОПЕК на курсы рубля и тенге, то здесь мнения разнятся.
Сергей Полыгалов считает, что «на фоне обратной корреляции с нефтью доллар США должен получить поддержку». «Рубль и тенге – сырьевые валюты. Построение бюджетов обеих стран основано на получении прибыли от продажи нефти. Соответственно, если нефть будет дешеветь, то и рубль, и тенге также будут дешеветь против доллара США (в котором оценивается нефть). Если прогнозы по цене на нефть оправдаются, то курс пары USDRUR будет торговаться в коридоре 62-69 рублей за доллар, а USDKZT будет торговаться в значениях 325-330 тенге за единицу американской валюты».
Но, по мнению аналитика Forex Optimum Ивана Капустянского, «значимых событий, которые смогли бы задать тренд рублю, нет». «Фактически остается только противостояние картеля ОПЕК+ и сланцевых компаний США, причем перевес, вероятно, пока на стороне картеля, учитывая предыдущую статистику по запасам сырой нефти и нефтепродуктов в США. То есть, с начала месяца мы наблюдаем устойчивый тренд на снижение запасов».
Кроме того, он считает, что «в среднесрочной перспективе рубль будет поддерживать консервативная политика ЦБ РФ по снижению ключевой процентной ставки и аналогичная со стороны ФРС США, только в их случае сейчас нарастают опасения, что регулятору не удастся удерживать текущие темпы повышения процентной ставки». И прогнозирует: «Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе нефть марки Brent будет оставаться в боковике 48-57 долларов за баррель. Одновременно с этим валютная пара usd/rub продолжит консолидироваться в рамках коридора 55-60, а валютная пара rub/kzt в пределах 5,400 – 5,632».
В то же время Евгений Чекай уверен, что «движение тенге сейчас в большей степени зависит от политики Нацбанка Казахстана”. Поэтому он прогнозирует “ослабление до 330 тенге за доллар вслед за рублем», у которого «помимо падения цен на нефть имеются и другие проблемы».
Что касается рубля, то, по его мнению, «инвесторы понимают, что окно для carry trade рано или поздно будет закрываться, и иностранные инвесторы могут начать резко фиксировать прибыли, создав обратный эффект для рубля. Насколько резко это будет происходить, будет зависеть от траектории снижения ставок ЦБ, но с большой вероятностью мы увидим ослабление рубля во второй половине текущего года».
