Кто получит “КазМунайГаз”?

На казахстанском нефтегазовом рынке готовится серьезнейший передел.  По информации инсайдеров, нацкомпания “КазМунайГаз” может подмять под себя все государственные  добывающие активы, а затем ее, похоже, сразу приватизируют. Нетрудно догадаться, кто станет в ней ключевым бенефициаром.

4 декабря 2017 года АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» разместило на своем сайте сообщение о намерении в ближайшее время “осуществить выкуп своих ГДР и произвести делистинг с Лондонской фондовой биржи («ЛФБ») и Казахстанской фондовой биржи («КФБ»). Поскольку документ небольшой, процитируем его (выделения жирным шрифтом сделаны нами):

“Компания объявляет о намерении осуществить тендерное предложение (далее – «Тендерное предложение в отношении ГДР») по выкупу всех своих выпущенных ГДР по цене 14,00 долларов США за одну ГДР, что представляет собой премию в размере 23,7 процентов к средневзвешенной по объему за 30 дней цене ГДР по состоянию на 1 декабря 2017 г., равной 11,32 долл. США. Публикация данного сообщения была единогласно одобрена советом директоров Компании.

При условии одобрения акционерами Компании внесения определенных поправок в методологию оценки стоимости акций Компании, необходимых в связи с Тендерным предложением в отношении ГДР (вопрос о таком одобрении будет поставлен на первоначальном ВОСА), а также при условии приобретения Компанией такого количества ГДР в рамках Тендерного предложения в отношении ГДР, которое обеспечит АО «НК «КазМунайГаз» («НК КМГ») возможность осуществления по меньшей мере 75% прав голоса в Компании, Компания также намерена осуществить еще одно тендерное предложение с целью приобретения всех своих находящихся в обращении Простых акций, не принадлежащих НК КМГ, на тех же экономических условиях, что и Тендерное предложение в отношении ГДР.

Впоследствии, Компания дополнительно созовет ВОСА для рассмотрения и, в случае целесообразности, одобрения (в соответствии с требованиями Устава) вопроса об отмене листинга ГДР Компании на ЛФБ и листинга простых акций Компании на КФБ и вопроса о внесении определенных изменений в устав, которые вступят в силу при осуществлении делистинга.

Ожидается, что запуск Тендерного предложения в отношении ГДР будет единогласно одобрен как Советом директоров Компании, так и ее независимыми неисполнительными директорами («ННД»), при этом одобрение со стороны ННД требуется согласно Уставу Компании. ННД намерены единогласно рекомендовать держателям ГДР принять Тендерное предложение в отношении ГДР по цене 14,00 долл. США за ГДР. Однако предложение не будет сделано до того момента, когда одобрения запуска Тендерного предложения в отношении ГДР будут получены и со стороны ННД, и со стороны НК КМГ; их получение обусловлено окончательным согласованием содержания циркуляра, где будут полностью изложены основания, на которых предстоит запустить Тендерное предложение в отношении ГДР.

При осуществлении Тендерного предложения в отношении ГДР и приобретении им безусловного характера оно будет доступно для принятия в течение 90 дней с начала периода его действия”.

В этот же день, 4 декабря 2017 года, “Forbes.kz” сообщил: “Держатели привилегированных акций АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» обратились к руководству компании, фонду «Самрук-Казына» и к «материнской» «КазМунайГаз» с требованием справедливого выкупа своих акций”.

По информации издания, письмо (имеющееся в распоряжении “Forbes.kz”) адресовано председателю совета директоров АО «Самрук-Казына» и премьер-министру РК Бакытжану Сагинтаеву, председателю правления и независимому директору АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» Кристоферу Джону Уолтону, генеральному директору компании Курмангазы Исказиеву и подписано тридцатью держателями привилегированных акций. В письме подписанты выразили свою “обеспокоенность по поводу дальнейших перспектив привилегированных ценных бумаг в рамках обсуждаемого вопроса по возможному выкупу простых и привилегированных акций «материнской» компанией КМГ”.

По мнению миноритариев – держателей привилегированных акций (цитируем по “Forbes.kz”, но выделения сделаны нами – ред.):

«Последнее предложение КМГ по выкупу, сделанное летом 2016 года, предполагало дисконт в цене выкупа привилегированных акций к простым акциям в размере более 40%: $9,00 за GDR, $54,00 за обыкновенную акцию и $31,55 за привилегированную акцию в тенговом эквиваленте. Такое предложение, по нашему экспертному мнению, было несправедливым не только по отношению к держателям простых акций, которые в итоге высказали свое негодование на голосовании и выступили «против», но, тем более, по отношению к держателям привилегированных акций.

Мы бы хотели отметить и попросить все заинтересованные стороны в лице СД РД и НК, ФНБ «Самрук-Казына» в процессе дальнейших переговоров по возможному выкупу применить справедливый подход и учесть права держателей привилегированных акций на нераспределенную прибыль РД, которая по итогам 9 месяцев 2017 года составила почти 1,6 трлн. тенге (более $4,75 млрд, или порядка $70 на акцию)».

Таким образом, позиция миноритарных акционеров – владельцев простых акций АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» и представляющих их интересы независимых членов Совета директоров компании за год кардинально изменилась. Теперь они готовы проголосовать не только  за выкуп всех ГДР (глобальных депозитарных расписок) и последующий выкуп простых акций эмитентом, но и за отказ от листинга компании на Казахстанской и Лондонской фондовых биржах.

На 1 октября 2017 года мажоритарный акционер АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» в лице национальной компании «КазМунайГаз» контролирует 63,65% простых акций,  и еще 35,74% числятся за АО “Центральный депозитарий ценных бумаг” (номинальный держатель). По нашей информации, большая часть этих 35,74% через офшорные компании принадлежит председателю правления НПП “Атамекен” Тимуру Кулибаеву, а меньшая часть – его китайским партнерам, которые приобрели их в свое время у среднего зятя “лидера нации”.

Именно по этой причине правительству страны, несмотря на предпринимаемые ранее попытки, не удавалось “продавить” изъятие нераспределенной прибыли у АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз», равно как и   реорганизацию компании с целью упрощения системы управления государственным сектором в нефтегазовой отрасли. Теперь, судя по тому, что публикация объявления о намерении выкупить ГДР и простые акции у миноритариев, и отказаться от листинга на фондовых биржах была поддержана Советом директоров единогласно, прежние разногласия устранены.

Возникает вопрос: почему Тимур Кулибаев и его китайские партнеры все-таки согласились на предложения казахстанского правительства, отраслевого министерства и “материнского” холдинга?

Мы допускаем, что важную роль сыграло повышение цены выкупа ГДР с 9 до 14 долларов, соответственно простых акций – с 54 до 84 долларов. Однако, по инсайдерской информации, ключевым фактором стало то, что после выкупа ГДР и акций, как простых, так и привилегированных, и ухода с фондовых бирж, компания будет реорганизована, а затем приватизирована.

По информации наших источников, возможны различные варианты реорганизации, включая присоединение АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» к материнской компании «КазМунайГаз» с целью кардинального улучшения финансового положения последней. Однако главное – в другом. Сразу после того, как государственная нефтегазовая компания станет владельцем всех принадлежащих государству нефтегазовых добывающих активов, она, по прогнозу инсайдеров,  будет приватизирована. Причем одним из ключевых бенефициаров называют Тимура Кулибаева.

 

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Спасибо!

Теперь редакторы в курсе.